伊藤忠商事：株価1,987円、PER14.6倍はあまりに過小評価ではないか
現在の株価1,987円という伊藤忠商事（8001）の水準は、率直に言って、同社が描いている成長ストーリーに対してあまりに割安だ。この株価と実態の間のギャップこそが、まさに投資の好機だと私は見ている。kabutan.jpのデータによれば、現在の株価収益率（PER）は14.6倍。同業他社と比較してもディ…
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住友商事（8053）：市場が見落としている「予想PER 13倍」という歪み
バルク貨物航路の海上保険料なんて、決算説明会で話題にのぼることなどまずない。だが、地政学的リスクによる物流コストの静かな上昇は、利益率の低い商品取引の収益をじわじわと蝕んでいる。こうした細かな変化が2四半期後に「物流コストの逆風」として決算に現れ、アナリストたちが肩をすくめるのが定番の光景だ。今回わ…
三菱商事（8058）：サイクル頂点での「利益率低下」リスクを警戒せよ
三菱商事（8058）に対する市場のコンセンサスは、「円安と高水準のコモディティ価格、そして多角的な事業構造が相まって、堅実な成長を続ける優良銘柄」というものだ。Yahoo Financeによれば株価は5,219円。アナリスト予想の平均（5,165.77円）をわずかに上回り、売買代金も約2,451億8…