科技供應鏈

對於小米 2025 財年的業績，我反覆推敲了許久，得出了一個結論：真正引人注目的並非帳面上那 4,573 億人民幣的營收（儘管按年增長 25% 已足夠亮眼），也不是那每股攤薄盈利 1.56 元人民幣，後者在當前內地科技股中已算表現相當平穩。真正令我刮目相看的，是深藏於營收數據之下的「經營利潤率」——…