THE NONEXPERT a view, not a verdict.

Actions US & Matières Premières

Oracle à 140 $ : un cours qui porte tout le poids du pessimisme

140 $. C’est là qu’Oracle se négocie au 27 mars — bien loin des 202 $ de la mi-janvier. On frôle les plus bas de trois mois, et le titre est valorisé comme si les trois dernières années d’investissement massif dans les infrastructures n’avaient jamais eu lieu. Le Nasdaq a lâché 11 % depuis son sommet, et le marché a décrété qu’Oracle méritait une décote de 24 % depuis le début de l’année. C’est peut-être une erreur monumentale. Bank of America a repris le suivi d’Oracle avec une recommandation à l’Achat et un objectif de cours à 200 $ — soit 43 % au-dessus du prix actuel. Cet écart mérite … Read more

Nvidia : que se passe-t-il si TSMC se retrouve dans le noir ?

Qu’est-ce que le marché intègre réellement dans le cours de Nvidia aujourd’hui ? Le cycle prometteur de l’architecture Rubin, ou le risque que l’infrastructure qui soutient tout l’édifice ne craque avant même la livraison des premières puces ? Fin mars 2026 : l’action Nvidia a clôturé à 168 $, en baisse de 21 % par rapport à son sommet de 212 $ atteint trois mois plus tôt. Le Nasdaq Composite stagne à 20 948 points, soit une chute de plus de 2 600 points depuis son pic de février. Le baril de WTI, lui, s’est stabilisé à 100 $, doublant presque son point bas de 56 $. Mais le chiffre … Read more

Pétrole à 100 dollars : qu’est-ce que le marché ne pige toujours pas ?

Si le brut a déjà bondi de 72 % en trois mois, qu’est-ce que les investisseurs ont encore oublié d’intégrer ? Le WTI a clôturé à 99,6 $ le 27 mars 2026 sur les contrats à terme de premier échelon. Trois mois plus tôt, le 29 décembre 2025, il végétait à 58,1 $. On n’est plus dans la simple dérive haussière ; on est dans une réévaluation brutale de la réalité physique. Et il y a de bonnes raisons de penser que le processus est loin d’être terminé. L’explication évidente, c’est le Moyen-Orient. Les titres sur une guerre imminente avec l’Iran saturent le sentiment des marchés mondiaux. Mais regardez le … Read more

Le jury a dit 3 millions. Le marché a entendu “Big Tobacco”.

L’ambiance actuelle autour d’Alphabet a un petit air de déjà-vu. Pas une ressemblance analytique, non, c’est purement émotionnel. C’est le genre d’histoire dont on a l’impression de connaître déjà la fin, où les chiffres ne sont plus que de la décoration. Un jury condamne le groupe à 3 millions de dollars de dommages punitifs dans une affaire d’addiction aux réseaux sociaux, le titre clôture à 277 $ le 27 mars, et soudain, tous les analystes qui avaient raté la chute de 18 % depuis le sommet de janvier (349 $) se trouvent une narration toute prête. La “Section 230” s’effondre. La responsabilité des plateformes est le nouvel amiante. Alphabet est … Read more

Merck s’offre un avenir après la « falaise » des brevets : et si le marché commençait à y croire ?

Cela fait des années que le compte à rebours Keytruda a commencé. Dans le milieu de la pharma, tout le monde est au courant : le Keytruda génère des dizaines de milliards de dollars de revenus annuels, et ses principaux brevets commenceront à expirer en 2028. Ce n’est ni une rumeur, ni un risque hypothétique, c’est un événement programmé. La question n’a jamais été de savoir si Merck allait percuter cette « falaise des brevets », mais si la direction allait traiter l’échéance comme une simple date limite ou comme une condamnation à mort. L’acquisition de Terns pour 6,7 milliards de dollars, annoncée récemment alors que le titre Merck remontait … Read more

TurboQuant de Google : l’innovation la plus sous-cotée du marché à l’heure actuelle

Parlons d’abord du prix. Le 27 mars 2026, Alphabet a clôturé à 281 $. Son plus haut sur 52 semaines était de 350 $. C’est une décote de 20 % pour une entreprise qui vient de résoudre discrètement l’un des goulets d’étranglement les plus critiques du déploiement commercial de l’IA — alors que la plupart des analystes s’obstinent à disserter sur la saisonnalité des revenus publicitaires et les pertes de Waymo, comme si nous étions encore en 2023. Parlons donc de TurboQuant, puisque le marché, lui, semble l’ignorer superbement. Le Nasdaq stagne à 21 408 points, loin de son sommet au-delà de 23 500. Toute la cote semble à bout … Read more

Le marché du pétrole ne corrige pas. Il passe aux aveux.

Regardons d’abord ce que nous disent vraiment les prix. Le WTI s’affichait à 119,5 $ le 9 mars. Le 23 mars, il s’était effondré à 88,1 $. Il a ensuite rebondi — timidement, presque en s’excusant — pour atteindre 93,2 $ le 26 mars. On ne parle pas ici d’une simple correction. C’est le portrait d’un marché qui a gobé le même récit pendant des mois, s’est retrouvé le bec dans l’eau, et réécrit maintenant ses mémoires en toute discrétion. Une chute de 22 % en moins de trois semaines ne s’explique pas par une seule variable. Cela arrive quand plusieurs hypothèses erronées sont validées simultanément, avant de s’effondrer de … Read more