줌(Zoom)의 마진 개선 스토리, 그 뒤에 숨겨진 청구서
줌 비디오(Zoom Video)를 바라보는 시장의 컨센서스는 ‘마진 회복’에 꽂혀 있다. 문제는 시장이 영업이익이라는 결과값에만 주목할 뿐, 그 아래 숨겨진 비용 구조의 변화는 간과하고 있다는 점이다. 시장은 2026 회계연도 영업이익률이 전년도 17.4%에서 23.1…
AI 통합 비용
줌 비디오(Zoom Video)를 바라보는 시장의 컨센서스는 ‘마진 회복’에 꽂혀 있다. 문제는 시장이 영업이익이라는 결과값에만 주목할 뿐, 그 아래 숨겨진 비용 구조의 변화는 간과하고 있다는 점이다. 시장은 2026 회계연도 영업이익률이 전년도 17.4%에서 23.1…