今、注目すべき唯一の数字は「期間」である
トレーダーたちが恐れているのは、WTI原油価格が112ドルという数字そのものではない。その先に何が待ち受けているかが見えないことだ。今この市場を動かしているのは、精緻なスプレッドシートの分析ではなく、今後6ヶ月間がどのような姿になるのかという、正体不明の、しかし根深い「期間に対する恐怖」である。
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地政学リスク
WTI 107ドルの衝撃：地政学リスクという名の「割高な保険料」に綻び
WTI原油価格が107ドルまで上昇した。今、原油を握りしめている投資家たちは、自分たちがこの市場で最も賢い存在だと確信していることだろう。まあ、あながち間違いではないかもしれない。だが、彼らが声高に語る「理由」が正しいかどうかは別問題だ。
WTIは107ドルで引けた。3月の99ドル、2月の90ドル…
市場が織り込んでいるのは「戦争」ではない。「ホルムズ海峡」というコストだ。
相場には、恐怖とも強欲とも違う、独特のムードが漂う瞬間がある。それは「計算」の匂いだ。今、石油市場を動かしているのはまさにそれだ。パニック的な買いでも、空売りの踏み上げによるノイズでもない。産地から需要地へ原油を運ぶために、一体いくらのコストがかかるのか。その前提が、冷徹かつ組織的に書き換えられてい…